Štát si ide opäť požičať od ľudí. Riziká stúpli, výnosy znížili
Ministerstvo financií Slovenskej republiky sa chystá na novú emisiu štátnych dlhopisov určených pre drobných investorov. Tento krok nasleduje po predchádzajúcom vydaní, kedy si štát prostredníctvom dlhopisov požičal pol miliardy eur. Nová ponuka prichádza v situácii, keď atraktivita štátnych dlhopisov klesá, čo potvrdil aj kontroverzný analytik, ktorý sa zaoberal podmienkami na trhu.
Predaj štátnych dlhopisov začne 2. marca a potrvá do 20. marca 2026, ak sa emisia nevypredá skôr. Dostupné budú dlhopisy s nominálnou hodnotou 1 000 eur, pričom sa predpokládajú dva typy: Patriot II so splatnosťou 2 roky a výnosom 2,7% ročne a Investor II so splatnosťou 4 roky a 3,0% ročne. Zatiaľ čo parametre zostávajú rovnaké, výnosy sú oproti minulej emisii znížené o tri desatiny percentuálneho bodu.
Rastúce náklady na splátky štátnych dlhopisov sú spojené so zmenami na finančných trhoch, aké prechádzajú v reakcii na rozhodnutia Európskej centrálnej banky. Analytici poukazujú na zhoršujúcu sa ekonomickú situáciu a faktory inflácie, ktoré ovplyvňujú reálnu hodnotu peňazí. Národná banka Slovenska predpokladá, že inflácia v tomto roku dosiahne 3,4% a následne sa spomalí na približne 2,5% v rokoch 2027 a 2028.
Štát ponúka dlhopisy prostredníctvom piatich vybraných bánk: Slovenskej sporiteľne, Tatra banke, VÚB, ČSOB a UniCredit Bank. Nákup a držba dlhopisov zostáva bez poplatkov, avšak predaj pred splatnosťou bude spoplatnený. Dôležité je, že k začiatku úročenia dlhopisov dôjde až 28. marca, kedy sa budú vyplácať aj ročné výnosy, pričom tieto výnosy nie sú predmetom zdanenia.
Riaditeľ Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity, Peter Šoltys, zmieňuje, že niektoré banky zvažujú akceptovanie štátnych dlhopisov ako záložné právo pri úveroch, čo by mohlo poskytnúť ďalšiu hodnotu pre drobných investorov. Napriek tomu je potrebné zdôrazniť, že sa situácia na trhu mení veľmi rýchlo a investorom sa odporúča dôkladne zvažovať svoje rozhodnutia.
Vzhľadom na zložitú ekonomickú situáciu je potrebné sledovať, ako sa vyvinie dopyt po dlhopisoch a aké opatrenia plánuje štát na zabezpečenie stabilizácie verejných financií. Pre drobných investorov to môže byť zložitá voľba, keďže doteraz predpokladaná výhodnosť štátnych dlhopisov je teraz na vážkach.
